Objectifs
À la fin de la formation Derivatives (Advanced), vous serez capable de valider les objectifs d’apprentissages suivants :
➤ Comprendre les enjeux d’une opération stratégique à base de dérivés actions.
➤ Maîtriser l’utilisation des produits dérivés actions dans le cadre d’opérations stratégiques pour les entreprises.
➤ Identifier les risques d’une stratégie et sa compatibilité avec les besoins de l’entreprise.
➤ Savoir évaluer de façon indépendante les différentes stratégies proposées par les banques ou les consultants.
➤ Analyser les différentes stratégies d’actif et de passif et leurs impacts sur le bilan de l’entreprise.
Prérequis
Aucun.
Programme
1. Rappels sur les produits dérivés.
➤Rappels sur les options et leur valorisation.
➤Liens entre les moments statistiques (moyenne, écart-type, skewness,kurtosis) et les produits dérivés.
➤Interprétation en termes de P&L des sensibilités : delta, gamma, vega,vanna, volga.
➤Stratégies de participation (taux élevé, vol basse) et de revenu (taux bas,vol haute).
➤Familiarisation avec les sensibilités.
2. Cas d'utilisation : Le client veut acquérir une participation dans une entreprise listée.
➤Equity swap.
➤Programme VWAP, OPAL.
➤Achat de calls / vente de puts.
➤Confidentialité et risques d’exécution.
3. Cas d'utilisation : Le client possède une participation dans une entreprise listée.
➤Financement : collatéralisation par la participation (margin loan, repo,prepaid collar, …).
➤Yield enhancement : monétisation de la volatilité et optimisation de dividende.
➤Couverture.
➤Disposal.
4. Cas d'utilisation : Le client veut des solutions pour la gestion optimale de son capital.
➤Augmentation de capital.
➤Structuration et leviers.
➤Les solutions equity-linked.
➤Couverture de stock options.
➤Share buybacks.